今日行情已经展现出分化格局，科技板块已经露出明显疲态，虽然依然上涨，但是不少强势股已经出现盘中跳水的状况，另外，锂电方向今日全面回调，这两个大板块出现分歧预期，对于市场热度带来一丝不确定性的影响，虽然光通信继续反弹，但是接力程度有限，结合今晚美股科技股的预期表现，后续的行情对于涨幅较大的科技分支板块，锂电板块部分个股要保持谨慎，算力方面今日虽然较强，但是也是高切低的格局。因此短线还是多看少动。等待热点切换的机会。
今天市场再次跳空高开，上午震荡补掉跳空缺口，下午逐渐走高，最终三大指数再度收涨。市场依然强势，但势头较昨天有所减弱，这体现在三大指数涨幅较昨天收窄，且昨天涨幅最大的科创50今天没能新高。量能上，今天虽然略有缩量，但依然保持在3万亿上方，市场情绪依然高涨且大概率不会是本段行情的最大量能。
今天的领涨方向还是科技，且在康宁和英伟达合作等消息催化下又部分切换回了算力硬件：光纤、CPO、PCB、电子布、CCL领涨，相信经过这一年多的熏陶，投资者们已经对这些原本只在专业领域通行的名词耳熟能详。AI的强势已无需赘述，但还是可以看到相关板块已经出现较为严重的超买，短期的风险已经展现，当前即便行情再诱人，也至少不太适宜追涨。当然站在更大视角，AI行情大概率仍将延续且仍未看到其天花板，所以回调也未必很深。AI的下一次大级别回调，可能得等产业再次进入瓶颈期，“AI泡沫论”再度占据上风时。
接下来我们把目光从A股稍稍挪开，今天全球市场的热点是日股，日经225指数大涨5.58%，创出历史新高。表面上看，日股的上涨逻辑和A股港股没什么不同，都由AI及配套产业链带动。但今天其实还有一大配合要素：日元升值——日本央行近期连续实施外汇干预，今天日元兑美元汇率一度上涨1.4%，所以日股大涨更多源于汇率和产业面的共振。
那么回看A股，这两天市场的大涨可能也离不开人民币升值的助力，其影响未必低于AI叙事。今天下午，离岸人民币兑美元日内涨破6.8。人民币升值有我国一季度经济韧性凸显、出口大幅增长企业结汇需求增加、地缘冲突下美元走弱等多重因素所致，是“风景这边独好”的一个具象化体现。但是从趋势看，人民币兑美元汇率中长期温和向上，短期双向波动还是大概率事件。市场预期5月汇率可能会在6.75-6.85摇摆，现在既然来到6.8下方，那么就需要防范反向波动的可能。因此从这个角度，我们也延续谨慎乐观的看法，即大方向可以保持乐观，但也需对连续上涨后的短期波动有心理准备。
今天盘后央行发布数据，4月末我国黄金储备7464万盎司，连续18个月扩大黄金储备。以黄金为代表的资源品依然有长期价值。虽然今天有色金属板块有大额净流出，但如果国际地缘局势缓和，资源品需求复苏，不排除板块整理后有出现年内第二波行情的可能。
